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從增長奇跡到回歸常態——論減擋運行的中國經濟
 發表時間:2015-12-7
中國經濟增速正在放緩?
今年以來,圍繞我國經濟運行狀況的爭論一直十分激烈。特別是7月份以後,隨著上半年經濟數據的出爐以及金融市場運行發生轉折性變化,中國經濟發展的走向一度成為國內外輿論的焦點。
時間的推移推動著辯論的天平向悲觀論者傾斜。大家知道,今年上半年我國經濟增長7%,一個很重要的原因,就是火暴的股票市場帶動金融業快速增長 成為拉動經濟增長的重要力量。但自6、7月份股災之後,市場行情逆轉,社會投資熱情迅速下降,需要“政府介入”才能實現“股市維穩”。8月,人民幣匯率快 速下調,不僅在全球金融市場上引發劇烈震動,帶來馬來西亞、土耳其等國貨幣顯著貶值和大宗商品價格快速下跌;而且使中國資本外流問題浮出水麵,增加了投資者對中國經濟前景的擔憂。
最新統計數據也印證了我國經濟增速正在放緩的論斷。數據顯示,官方製造業PMI在經過艱難掙紮之後,在8月份終於跌破50這一枯榮線臨界值;而 財新(匯豐)PMI已連續6個月低於50,並且其數值是2009年3月以來最低的。工業企業的盈利狀況則在持續惡化。8月份,規模以上工業企業利潤較去年同期下降8.8%,遠高於7月份利潤下降2.9%的幅度。而就在6月份,規模以上工業企業實現利潤較去年同期還在增長。
可以說,如果7月份圍繞經濟運行速度還存在較大爭論的話,目前認為中國經濟運行正在放緩則已成為普遍共識。不僅如此,如果把分析視角拉長,AG亚洲官网則可以看得很清楚:自2010年以來,我國經濟增速就一直處在放緩的發展趨勢中。
導致經濟增速放緩的主要原因
導致當前經濟增速放緩的原因很多,既有中長期視角下增長環境的改變,具體如:工業化發展階段的轉換、增長模式的轉型以及勞動力供給態勢的變化;也有中短期的、困擾經濟平穩運行的矛盾,具體如:傳統產業產能嚴重過剩、房地產泡沫破裂,資本大量外流等。
(一)困擾經濟運行的現實矛盾
1.化解產能過剩問題進入新階段
工業化中期發展階段對固定資產投資的旺盛需求,地方招商引資競爭產生的對投資行為的強力刺激,以及政府依托土地財政而展開的大規模基礎設施建設,導致我國固定資產投資占GDP的比重遠超過先行工業化國家在相同發展階段的水平。2003—2010年,我國資本形成率占GDP比重平均高達 42.35%,對經濟增長的貢獻率平均達到57%。和持續高投資對應的,必然是隨後的嚴重產能過剩。
以鋼鐵、水泥等行業化解過剩產能為例。前幾年工作的重點是淘汰落後產能,也就是項目建設審批手續不全、違規使用建設用地、生產技術落後、汙染物排放不能達標的企業,也取得了相應的成績。但僅僅淘汰落後產能顯然是不夠的。要真正解決產能過剩問題,還必須淘汰部分列入“白名單”的企業,即擁有合法經 營手續、成本控製體係相對完備、生產工藝與排放標準均符合國家技術要求的企業。而這些企業通常都是大型企業。在上一輪經濟高速增長過程中,它們是拉動地方經濟增長的龍頭,是地方財政收入的重要來源,也是地方經濟的名片。隨著行業發展陷入不景氣,企業經營出現困難,地方政府早已伸出援手,在稅費減免、信貸優 惠等方麵提供了幫助。企業與政府捆綁在一起,結成利益共同體,使得通過市場機製淘汰落後企業變得異常困難。大量企業為了維持就業,寧可虧本經營也要苦苦支撐,其結果就是整個行業淪為“紅海市場”,經濟效益陷入持續低迷、資源配置效率難以得到有效改善。
2.房地產泡沫破裂的衝擊
快速的城市化、飆升的土地價格,帶來了房地產業狂飆突進的發展,也帶來了房地產價格嚴重偏高的局麵。在上一輪經濟高速增長過程中,房地產業作為政府“調控”的重點行業,一直難以獲得足夠的銀行貸款支持。這就使得房地產業把目光轉向了信托貸款和民間借貸。民間借貸的利率很高。如果房價快速上漲,且資金周轉順暢,那麽房地產企業可以承擔民間借貸的高利率。但上述兩個條件自2010年以後就不存在了。結果,大量的房地產企業陷入虧損,並由此引發了各地此起彼伏的民間借貸風潮。根據市場經濟慣例,如果借款方不能按期還款,借款企業是要破產清算的。 但在政府的大力斡旋下,許多地方對陷入資不抵債的房地產企業采取了債務無限期延期的寬限措施,上述做法避免了虧損房地產企業被清算、行業快速洗牌的局麵,但也使房價高企的局麵得以延續。而居高不下的房地產價格又帶來財富幻覺,使房產投資者(擁有第二套及以上房屋者)得以維持相對樂觀的預期,為汽車、家電、 餐飲、旅遊等需求的增長提供了動力。
但上述局麵已難以維持。首先,強力推動的棚戶區改造加劇了房地產供給過剩的局麵。棚戶區改造背後的邏輯仍然是土地財政,即通過抬高商業地產的價格,讓商業地產的購買方為棚戶區居民改善生活條件買單。棚戶區改造推進的力度越大,新增商業地產的供給增加就越多;而商業地產、大型城市綜合體在實施“4 萬億計劃”的過程中就已經嚴重過剩了。其次,高昂的辦公成本和場租成本刺激了新商業形態(如電商等)的發展。而新商業形態的發展又擠壓了商業地產的發展空間,加大了市場調整的壓力。再次,股票市場的劇烈波動、民間借貸資金鏈的斷裂,使中上等收入人群的財富明顯縮水,直接衝擊改善性住房需求乃至剛性需求。再 再次,醞釀已久的房產稅正在緊鑼密鼓在籌備之中,預計法律草案不久即可麵世。開征房產稅最直接的效果就是抑製投資性房產需求,使住房需求進一步向首套房和剛需聚焦,再加上人口結構發生變化,這些都導致城鎮居民住房 需求增速下降,加大房地產市場價格調整的壓力。最後,則是隨著依法治國方略的推進,對債權人合法權益的保護必將加強,對“僵屍”房地產企業的清理進度有可能加快。而清理“僵屍”房地產企業,必然伴隨著加快變現存量房產,這也會對房地產價格帶來壓力。
3.資本外流的衝擊
長期以來,我國對資本項下的國際收支采取管製措施。這對於遏製熱錢的流入流出,保持國內經濟穩定運行發揮了積極作用。但任何管製措施都會隨著時間的推移而出現效力下降的現象。在對外開放深度和廣度不斷加大的背景下,為了追逐巨大的經濟利益,國際資本會通過各種“渠道創新”(如虛假進出口貿易、地 下錢莊等)繞開現行的監管措施進入我國。2000年以來,國際資本大量湧入中國應該有兩次。一是2005年到2007年。當時人民幣匯率改革啟動了人民幣 升值進程,同時中國國內經濟處於繁榮階段,股票、房地產行情火暴,投資機會眾多,激發了國際資本套利的欲望。二是2009年以後,美國實 施“零利率”貨幣政策以刺激實體經濟發展,導致廉價美元供應泛濫;與此同時,中國經濟卻很快擺脫危機甚至麵臨通貨膨脹的局麵。當時,國內銀行貸款基準利率維持在6.5%左右,小企業貸款利率則通常達到兩位數水平;與此同時,人民幣兌美元維持持續升值態勢。對於熱錢流入的規模,並沒有準確地測算和統計。但僅僅以國際收支表中的誤差與遺漏來代替顯然是低估的。2013年,對虛假進出口貿易問題的暴露充分表明,至少在持續的貿易順差中包含有部分國際資本流入。
大規模的資本流入流出,在經濟形勢向好時自然可以“錦上添花”;但如果形勢逆轉,則隻會使經濟運行“雪上加霜”。而目前我國就恰恰處在後一種局麵上。曾經火暴的房地產市場是吸收當年熱錢流入的重要領域。現在“熱錢”流動方向逆轉,既可能是戳破房地產泡沫的銀針,更可能是從山頂衝下來的、砸向中國 經濟的巨石。據中國金融四十人論壇分析,當前我國跨境資本流動體現出鮮明的順周期特征。從2014年第二季度到2015年第二季度,我國直接投資和證券投 資項下分別流入2470億元和360億美元,而其他投資則由前期淨流入900億美元轉為淨流出4645億美元。資本流向的改變和規模由此可見一斑。 8•11匯改之後,針對資本大量外流的現象,我國出台一係列管理措施,遏製了外匯儲備快速下降的局麵。但在心理預期發生改變的情況下,要想徹底改變資本外流的局麵顯然是不可能的。
(二)中長期增長環境的變化
1.工業化中期發展階段向工業化後期發展階段的轉變
我國已進入工業後期發展階段。發展階段的變化導致經濟運行出現了一係列結構性變化,具體如:拉動經濟增長的主導產業,過去是冶金、建材、化工、能源等資本密集型產業,而現在是汽車、精密機械、新材料、新能源等資本技術密集型產業;接納農村剩餘勞動生產力轉移的部門,過去是所有非農產業部門,而現在主要是第三產業;企業競爭力的來源,過去主要是廉價勞動力的供給 以及大規模投資帶來的規模經濟,而現在主要是高附加值的研發和創新活動。在工業化後期階段,伴隨著物質財富的大量積累,提高資源使用效率具有越發重要的意義。這就為金融服務、管理谘詢、信息服務等的發展提供了廣闊的空間。不僅如此,伴隨著經濟的發展和企業實力的增強,跨國投資、全球化經營日益成為企業發展 的必然選擇。和上述結構性變化相對應的,是潛在經濟增長率將出現明顯下降。這也是先行工業化國家所展現的普遍規律。
2.“中國模式”向常態增長模式的轉變
上世紀90年代,在推動建立市場經濟的過程中,我國逐漸形成了具有中國特色的市場經濟發展道路——“中國模式”。其內容主要包括:發展主義的主導意識形態,高度統一、強有力的政府,龐大的、可供政府掌控的經濟資源(如土地公有、公有製經濟),以及追趕型經濟體所享有的後發優勢等。本世紀前10年 是“中國模式”大放異彩的黃金時期。政府依托廉價的土地資源(以及公用事業收費政策)開展基礎設施建設、承接國際產能轉移,鼓勵企業投資,推動了經濟高速增長。但隨著時間的推移,原有發展模式的潛力逐漸消耗殆盡:一方麵,土地出讓金收入顯著下降,今年上半年全國土地出讓金收入下降1/3以上;另一方麵,地方政府債務規模已高達16萬億元,債務率85%左右,已接近地方政府舉債的“天花板”(100%)。這就導致地方政府依托土地財政的融資模式難以為繼。這 將對作為經濟增長重要發動機的(地方)政府投資乃至地方政府積極履行經濟職能(如鼓勵地區產業發展、激勵研發和投資創業等)產生強有力的製約,並推動地方政府從發展型政府轉向公共服務型政府。
3.勞動人口趨於下降,人口紅利消失
早在2012年,我國勞動年齡人口就已出現下降趨勢。2012—2014年,我國15-59歲勞動年齡人口分別較上年減少345萬人、244萬 人、371萬人。據預測,在2020年以前,我國勞動年齡人口每年減少約155萬人,到2020年以後,這一發展趨勢將明顯加快。2020—2030年,我國勞動年齡人 口每年減少約790萬人。勞動人口的減少,意味著AG亚洲官网隻能把經濟增長的著眼點放在提高勞動效率上,放到走內涵式增長道路上。
勞動人口的下降,是人口老齡化快速發展和出生率持續下降的結果。和現行工業化國家不同,我國是在尚未實現工業化的條件下步入老齡化的。老年人口的持續快速增加,青年勞動力數量的持續下降,給經濟發展帶來深刻而長遠的影響,主要包括:社會儲蓄率下降、投資減少,消費心理趨於保守、創新動力削弱,養老負擔加重、財政可持續性下降等。總之,勞動人口的減少,既會拉低潛在經濟增長率,也會導致經濟活力下降。
上述長期發展趨勢與現實矛盾交織在一起,相互滲透,使現實矛盾變得異常複雜,解決難度也明顯增大。具體如:發展階段的變化和發展方式的轉型壓縮了投資需求,加劇了傳統產業產能過剩的局麵,使產能過剩發展成為“絕對過剩”。產能絕對過剩意味著即便下一輪經濟周期繁榮階段來臨、即便不開展任何新增產能 的投資,既有的產能過剩問題也不可能徹底消失。這就使既有的、行之有效的解決問題的思路失去效力。具體如:“發展中的問題要通過發展來解決”等。要真正解決問題,必須著力推動存量產能調整,在優化產業結構的同時淘汰落後產能。同樣,人口結構的變化也帶來房地產市場需求的改變,使房地產市場從長波周期中的上升階段轉入下降階段,從而為化解房地產泡沫、穩定經濟增長帶來了新的變數。歸納起來,新時期我國經濟運行將凸顯如下特征:
(一)經濟增長中樞進一步下降
在工業化進程取得一定成績之後,增長速度出現回落是追趕型經濟體普遍存在的一個現象。以日韓兩國為例,上世紀70年代,隨著工業化後期階段的來臨,日本經濟增速顯著下降,年均增長速度僅為4.5%,尚不及高速增長時期的一半。韓國工業增加值占GDP比 重於1991年達到曆史高點(39.2%),此後10年,其平均經濟增速隻有6.1%,較起飛時期的平均增速下降了1/3左右。當然,日本經濟在上世紀 70年代深受“石油危機”的困擾,其經濟增長表現可能低於潛在水平;而韓國則抓住了全球化發展的機會並進行了深刻的經濟改革,其增長表現可能高於潛在水平。對上述兩個數字進行簡單平均,AG亚洲官网大體可以認為,在工業增加值占比達到峰值後的10年,經濟的平均增速約為前期高速增長階段增速的60%左右。把上述 結論套用到我國,則意味著2011—2020年我國的潛在增長率大體為6%。
應當看到,我國工業化發展階段的轉換是和增長模式的轉型緊密結合在一起的。“中國模式”的形成和推廣,加快了工業化發展進程,推高了本世紀前十年經濟的增長速度;反過來,發展模式的轉型又會使發展階段轉換所帶來 的調整更加劇烈,進一步拉低經濟增長速度。2011—2014年,我國經濟連續在個位數運行,增長速度逐步下降,平均增速為8.1%,明顯高於上述潛在增 長率水平。但上述成績的取得,是以各地“千方百計”挖掘土地財政潛力和地方政府舉債潛力的基礎上實現的。考慮到“中國模式”轉型的基本事實,今後一段時期我國經濟增速再下一個台階在所難免。
(二)金融風險是最主要的結構性矛盾
無論是產業升級伴隨的“創造性破壞”,還是化解過剩產能所必須淘汰的落後產能以及戳破房地產泡沫,都會在微觀層麵上造成社會財富的大量損失(如企業資產大幅縮水等)。反映到金融體係上,就是銀行貸款質量下降乃至金融風險快速積累。所不同的是,破產的企業、淘汰出局的企業分布在全國各地、散布在各行各業,再加上企業所有權甚至也是分散的,項目失敗的 損失最終會分散到全社會投資者的頭上。而金融風險卻是趨於集中的,最終要由少數金融機構來承擔和化解。並且,存量調整的壓力越大、調整幅度越深,化解金融資產風險的任務就越艱巨。因此,伴隨著深刻的經濟結構調整,我國的金融風險也處於高發階段。有效化解金融風險、保持金融係統穩定運行,將直接關係到我國經 濟的轉型最終能否取得成功。
由於文化的相似性,泡沫經濟破滅後日本在處理金融壞賬時所存在的瞞報、拖延等現象毫無疑問在中國也是普遍存在的。法治觀念的淡漠、對個人利益的考量以及借助技術手段調節結果的可能性,推動著當事人盡量掩蓋金融風險。還有許多人寄希望於經濟形勢的好轉,希冀在金 融資產量的擴張中化解不良資產。正像前麵提到的那樣,當前我國許多部門存在的產能過剩屬於絕對產能過剩。即便盼來經濟形勢的好轉,這些產業產能過剩的局麵也不可能真正改變。因此,拖延戰略是無助於問題的解決。不僅如此,痛苦的存量調整、部分企業被淘汰出局,也使掩蓋不良貸款的做法難以奏效。
(三)經濟結構趨於成熟,生產效率進一步提升
當前,我國的產業結構正在發生快速的變動。自2010年到2014年,第三產業對我國經濟增長的貢獻從39.2%上升到48.1%,已超過第二產業對經 濟增長的貢獻。第三產業占GDP的比重也從44.2%上升到48.1%。與此相對應,第二產業增加值占GDP的比重卻從46.2%下降為42.7%,下降了3.5個百分點;第二產業對經濟增長的貢獻率,則由57.2%下降到47.1%。第三產業已成為拉動我國經濟增長的最主要力量。我國產業結構發生上述的 快速變化,既有工業化發展階段變化的原因,也有發展模式轉變的原因,更有基本比價關係失調(如房價偏高、借貸利率偏高等)的原因。上述力量繼續存在,是推動我國產業結構仍將在今後一段時期快速變動的基本力量。從製度層麵上看,隨著改革的不斷深入,隨著政府加快轉向公共 服務型政府,也隨著法治社會建設走向深入,我國經濟體製的過渡性特征也將進一步淡化,政府與企業、政府與市場、政府與社會的關係將趨於穩定。與此同時,人口結構的變化也將使社會思潮趨於保守。
從微觀層麵看,如果說大規模投資和實現規模經濟是本世紀前十年我國企業發展的突出特點,那麽今後一段時期的突出特點將是研發和管理。市場環境的變化,將驅動企業更加重視研發和新技術應用,以提升產品競爭力;更加重視全球化經營布局,以優化資源配置; 更加重視加強內部管理,以提升企業運行效率。反映到企業競爭能力上,則表現為產品(和服務)技術含量更高、對市場需求反應更加敏捷,成本控製更加合理有效,國際社會對中國企業(中國品牌)的認同度進一步提升。
(四)國際規則紅利消失,大國經濟博弈加劇
“中國買什麽,什麽就貴;中國賣什麽,什麽就便宜”,形象概括了我國商品市場與國際商品市場之間的互動關係;而人民幣快速貶值所引發的國際市場動蕩,則揭示了我國金融市場與國際金融市場之間的緊密聯係。我國在2010年就已成長為世界第二大經濟體。目前中國的進出口總 額已躍居世界首位,對外投資正在持續快速增長。作為世界經濟的重要成員,中國的角色定位已不能僅僅局限在國際規則的接受者上。當前,美國強力推動TPP、 TTIP和PSA談判,其目的就是以開放本國市場為誘餌推動其他國家開放本國市場,為美國充分發揮其在研發、科技、教育、金融、信息等領域的比較優勢創造良好外部條件。AG亚洲官网必須更加積極地參與國際經濟規則的製定,使國內規則和國際規則更加銜接,使國際規則更好地體現中國的利益。
市場化改革的深入、對外直接投資的增長,推動著跨國資本流動日益頻繁。頻繁的資本跨國流動也給決策者帶來了“不可能三角”難題,也就是說,在資本自由流動的條件下,如果要保持貨幣獨立性,就必須實行浮動匯率製度;反過來,如果實行固定(或實質固定)匯率製度,則必須放棄貨幣政策的獨立性。從國際經驗看,主要市場 經濟國家都選擇了前者。這是國家利益優先在國際經濟領域內的表現。“次貸危機”以來,美國、日本、歐洲先後推行量化寬鬆政策,以極低利率刺激國內經濟增長。其外部政策效應就是廉價貨幣充斥國際金融市場、引發一些國家出現資產泡沫並最終發生經濟動蕩。在這一過程中,實行盯住美元匯率政策且保持人民幣匯率持續升值的中國,則成為吸納其政策負麵衝擊的重要對手。AG亚洲官网需要逐步放寬人民幣匯率的浮動區間以釋放貨幣政策的自由度;同時,需要加強與主要經濟體之間的政策協調,以避免出現惡性貨幣政策競爭的局麵。
現階段的政策選擇
(一)實施更加靈活的財政貨幣政策,保持經濟穩定運行
近年來,宏觀經濟管理領域存在一種把宏觀調控等同於改善供給麵的思想傾向,認為隻要深化改革、加快結構調整、鼓勵創新創業,就可以實現穩增長的宏觀調控目標。事實上,中長期 層麵的供給分析和短期的總需求管理根本不是一回事。在經濟下行的關鍵時刻,要避免出現“硬著陸”現象、有效防範係統性(金融)風險,必須重視加強需求管理。
首先應當在順應經濟增速下行趨勢的基礎上,考慮社會對經濟增速下行的承受能力,考慮財政、貨幣政策的潛力和政策可持續性,確定合意經濟增長率。然後才是確定財政、貨幣政策的取向、力度和相互配合方式。
應進一步發揮積極財政政策的作用。進一步增加中央財政支出,以補償地方財政支出增長乏力的不足。在項目選擇上,應考慮納入一定的基礎設施建設項目,這既是改變落後地區基礎設施和公共服務基本條件的需要,也是推動產能過剩行業平穩開展產業調整的需要;應充分發揮PPP基金的作用,發揮政策性銀行的作用,引導民間資本參與基礎設施建設和運營,以放大積極財政政策的效果。應進一步優化積極財政政策的支出結構,增加對低收入群體的轉移支付,為消費增長注入新的活 力。
應進一步提高貨幣政策的靈活性。國內遊客在國外大規模“掃貨”,根本原因是人民幣匯率高估導致國內外商品價格出現嚴重倒掛。應當推動人民幣有序貶值,引導國人把高端消費需求留在國內,為國內產業升級創造良好外部環境。同時,執行更加靈活的利率政策,使其充分反映物價變動的趨勢和政府 穩定增長的意圖,適當減輕企業借貸成本。創新貨幣政策工具,推動結構性金融失衡問題的解決。執行更加靈活的匯率政策,靈活應對國際經濟環境變化。加強大國間宏觀經濟政策之間的協調,避免惡性政策競爭。
(二)采取切實措施化解產能過剩問題
我國是擁有13億人口的工業大國。當前我國鋼鐵、水泥的產量占世界總產量的一半以上。這就決定了AG亚洲官网不可能重走發達國家“輸出過剩產能”的老路。要解決傳統產業的產能過剩問題,隻能立足於挖掘國內市場。
農村道路、低等級鄉鎮公路雖然已經實現了全覆蓋,但由於缺乏養護,已經破舊不堪,需要翻新與提升等級;鄉鎮地區的垃圾和汙水處理,也需要建設大量的基礎設施。AG亚洲官网應該抓住時機,在勞動力人口迅速減少之前盡快完成此項任務。
進一步發掘城市化的潛在需求。我國尚處在城市化加速發展階段,巨大的發展潛力為化解傳統產業的過剩產能提供了廣闊的空間。擬議中的房產稅改革,為地方政府開辟了新的財源,也為我國借鑒國外通行做法放開居民住房土地供應提供了良好外部環境。而由城市近郊農民分散提供廉價小產權房的做法,又為激活城市改善型 住房需求、降低城市外來人口的居住成本奠定了基礎。應當開放“小產權房”以推動我國城鎮化健康發展。
應當從避免“自相殘殺式”價格競爭的高度,加快推動產能過剩行業的企業兼並和資產重組。鋼鐵、造船、有色金屬、能源等產業,都是國有資本占主導的行業。應加快推進國有資本管理體製改革,以國有資本運營平台為依托,推動企業間的橫向兼並重組,推動化解過剩產能成本的 內部化。應扭住“存量調整”這個關鍵不動搖,防止因發展“混合所有製”而走上盲目擴張產能的歧途。應提高重點行業的設備折舊率,引導企業加速淘汰相對落後的生產技術和設備。應提高銀行壞賬準備金提取比例,加大對重點行業不良貸款的核銷力度。
(三)妥善處理房地產泡沫問題
毫無疑問,我國正經曆著資本外流的巨大壓力。曾經火暴的房地產市場是吸收當年熱錢流入的重要領域。現在熱錢流動方向逆轉,更增加了房地產市場調整的壓力。需要對人民幣進行顯著貶值,以扭轉資本大量外流的被動局麵。
同時,要積極擴大內需,推動工資水平快速提升。不經意間,我國已越過勞動力供給峰值。勞動力已成為最緊缺的生產要素,試圖充分利用實物生產要素的努力必然會遭遇勞動力供給不足的瓶頸,並帶來工資水平的快速上漲。這也意味著如下事實:通過擴張性的財政、貨幣政策,實行適度的通貨膨脹(CPI衡量),既可以為經濟結構調整贏得緩衝時間,也可以引導工資水平上漲,推動房地產相對價格向正常水平回歸。
再次,要支持房地產業優化結構,積極化解經營風險。支持符合條件的房地產企業上市融資,推動房地產行業兼並重組,提高房地產行業應對房地產價格下行的能力。同時,實行差別化的不良貸款核銷政策,在適當提高金融機構不良貸款核銷比率的同時,鼓勵金融機構優先核銷房地產業不良貸款。
最後,要消除產生房地產泡沫的製度土壤。要完善住房保障製度,采取切實措施,保障城鎮居民的居住權。同時,要結合房地產稅改革,推動“小產權房”合法化,充分滿足城市高收入群體改善居住條件的需要。
(四)高度重視化解金融風險
適當提高銀行不良貸款撥備率,對重點行業核銷不良貸款實行差別化的政策。完善核銷貸款損失的審批程序,把及時化解不良貸款作為重要考核目標,督促銀行管理層加快處理不良資產的步伐。加強對債權人保護力度,支持銀行在企業資產重組、破產清算中依法維護債權人權益。推動資產證券化健康發展,采用市場化方法化 解銀行不良資產。加強對銀行業“業務創新”的監管,防止銀行通過表外業務操作,把信貸風險轉嫁給社會公眾。
健康活躍的直接融資市場,是滿足企業多層次融資需求,推動產業優化升級的內在要求。應以維護廣大投資者的合法權益為切入點,嚴厲打擊各種內部交易、市場操縱行為,切實維護“公開、公 平、公正”的市場秩序,提振社會投資者對中國股市的信心。應進一步強化資本市場的產權定價和交易功能,拓寬並購融資渠道,豐富並購支付方式,為各類資本公平參與企業並購,實現公司產權和控製權跨地區、跨所有製順暢轉讓創造有利條件。同時,要切實加強政府監管能力建設。不久前爆發的“A股股災”以及隨後的 “暴力救市”,揭示了我國金融監管尚存在的嚴重不足和缺陷。應該“亡羊補牢”,抓緊補齊監管短板。
(五)積極拓展外部發展空間
勞動力成本快速上升和人民幣持續升值改變了“中國製造”的比較優勢,我國勞動密集型產品出口麵臨越南、馬來西亞等國產品的激烈競爭,而技術密集型產品的出口則麵臨日本、韓國、歐盟地區產品的打壓。要實現外貿產品結構優化升級,必須在加大研發、提高產品附加值上下功夫。要積極推動企業對外投資,通過全球化 配置資源,提高企業競爭力。要積極推動營造良好的外部經濟環境。不久前由美國主導達成的TPP協議,在國內引發了廣泛熱議。AG亚洲官网要從自身的實際出發,積極 推動自貿區談判和多邊貿易協定談判,為“中國智造”走出去,為企業“走出去”創造更加公平、開放的市場環境。
依托“一帶一路” 戰略和企業“走出去”,把對外投資和產品輸出結合起來,以對外投資帶動對外出口,確實是充分發揮比較優勢、化解過剩產能的好思路。關鍵是要把上述戰略落實 好、確保對外投資的質量。“產業園區建設+產業集群輸出”無疑是一種好的方式。具體來說,就是在投資基礎較好的地區(如華商聚集的港口城市、大中城市周邊 地區)合作建設主題產業園區,吸引國內企業跟進入駐,實現產業集群整體轉移,從而快速形成產業競爭優勢。
(六)推動發展成果共享,充分發掘內需潛力
1929—1933年大蕭條之後,主要市場經濟國家紛紛通過強化政府再分配功能來拓展國內需求,為戰後經濟發展“黃金期”奠定了基礎。“次貸危機”以來,麵對二戰後最為嚴重的金融危機,主要市場國家沒有回歸既有經驗,而是采取了進一步推進市場化的解決方案:通過強化產業競爭力、實施極度寬鬆的貨幣政策 以及推動高標準自貿區談判等手段,鼓勵本國實現商品輸出和資本輸出以帶動國內經濟複蘇。8年過去了,主要市場經濟國家陸續實現了經濟複蘇(雖然其複蘇還很 不穩固),與此同時,廣大發展中國家卻紛紛陷入了衰退。實踐表明,無視收入差距超過1929年前水平等嚴重社會問題,繼續推動市場化的解決方案,是無助於 發達國家實現可持續發展和維護世界經濟穩定的。這也啟示AG亚洲官网:在啟動市場化改革30多年之後,要想進一步夯實經濟可持續發展的基礎,就必須高度重視收入分 配問題,著力推動發展成果共享。
應當進一步完善最低工資製度,推行集體談判製度,切實維護職工合法權益。完善個人所得稅製度,進一步發揮個人所得稅調節個人收入差距的作用。應當積極推進房產稅改革,增加對居民財產的征稅力度,遏製居民財產持有差距持續拉大的局麵。應當進一步優化財政支出 結構,提高公共服務的均等化水平,縮小居民在享有公共服務方麵的差距。應當加快推進國有資本經營預算改革,劃撥部分國有資本經營收益和部分國有資產存量用於社會保障支出,以提高社會保障製度的統一性,提高保障水平。進一步完善最低生活線保障製度,把最低生活保障提高到國際通行標準的水平上。同時,還要鼓勵 發展社會慈善事業,充分發揚中華民族“急公好義”、“扶危助困”的優良傳統。
結語:力爭實現向常態增長的平穩過渡
中國經濟的持續高速增長,有賴於三個因素在發揮作用:獨特的發展階段(處於工業化前期和中期)、獨特的發展模式(“中國模式”)以及人口紅利。2010年以來,我國陸續迎來了上述三個因素的轉折點。這給我國經濟發展帶來了巨大的下行壓力和結構調整壓力,也同時開啟了我國經濟增長從奇跡到常態回歸的發展過程。
在上述回歸過程中,調整、轉型、衝突、風險是基本特征。它是非均衡的過渡狀態,絕不可能會是什麽“常態”。近年來經濟運行出現的一係列新特征已充分證明了這一點。AG亚洲官网現在所要做的,就是承認不均衡,直麵不均衡,化解不均衡,力爭實現從奇跡式增長到常態式增長的平穩過渡。
(來源:中國經濟時報)